日圓續貶、日股站上一萬六千點新高， 在日本房市、股市，都受到激勵的漲聲中， 投資人現在進場，應鎖定高報酬又安全標的。
安倍經濟學帶動企業投資，日本的商用市場火熱，外資搶買東京大樓。 (攝影者．蕭勝鴻)
九月，日圓啟動新的一波貶值，日股率先全球股市創下波段新高，「安倍經濟學」進入第二年，在金融市場造成不小震撼。特別是當初射出的第一支箭：讓日圓貶值以來，刺激通膨率達到二％目標，所創造的效果最為明顯，因為計算到九月底，日股指數不僅一度創下六年十個月以來新高，連日本房價指數也創下安倍上台以來新高。
也就是說，兩年前看好安倍經濟學效益的投資人，不論在日本房地產、或者股市，到今年九月底來說，都有不少獲利，但對於許多還在場外觀望投資人來說，現在還能進場嗎？
要回答這個問題，事實上要先解決投資人心中更大的疑問：日圓貶值，是否會吃掉投資報酬率，白忙一場？就一般人認知中，日圓貶值一方面刺激股價和房市，一方面也是兩面刃，但真是如此嗎？
匯損會吃掉報酬率？
日股強，扣掉貶幅仍有四成報酬率
從數據上來看，從今年九月二十五日回推至二○一二年十一月底（安倍當選為二○一二年十二月），日經二二五指數上漲了七四％，同時間日圓貶值近三二％，一來一往報酬率還有四二％。
若投資人買的是單一日本個股，根據彭博統計，同時間，有超過五成的日本公司股價漲幅至少都是一倍起跳，有兩成公司漲幅甚至高達三倍，只要報酬率能夠大幅超越匯損，這樣的投資選擇仍值得考慮。
再者，對於現在才要進場的投資人來說，未來日圓貶值的幅度和速度都將趨緩，匯損大幅吃掉報酬率的情況將改善。而日圓是否續貶，關鍵有二：美國是否提早升息，及日本央行是否持續量化寬鬆。
首先，美國聯準會主席葉倫（Jenet Yellen）在九月中的公開記者會上強調，美國通膨仍走在二％的長期目標之下，因此利率將維持在極低水準「相當一段時間」，也就是美國就算要升息，腳步並不會太快，因此美元兌日圓要再度出現井噴效應恐怕不容易。
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