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幾年前經歷風風雨雨的中信泰富( 267),近年好像穩定下來,而且仍保持着藍籌股地位。近日宣布 2013年全年業績,讓人感覺不過不失,全年收入 880億港元(下同),下跌了 52億元;稅後溢利是 76億元,反而上升了 6億元。但全年的每股股息只有 35仙,是近 5年的新低。若果投資者相信派息金額是反映管理層對往後業務的信心,那麼今次中信泰富管理層對公司的信心,可說是 5年來最低。
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中信泰富年報內的「集團概要」,其實列有不少重要的業務數據,供投資者參考。但這類概要數據,不一定來自審計報表,而且取材上相當偏頗,心水清的話用計數機算一算,會發覺不少偏差。像收入這個項目,概要說是 1044億元,但按會計準則計算的收入,其實只是 880億元。概要內的水分,來自以權益法入賬的業務。這些屬普遍的粉飾手法。而概要列出的一般經營業務收入以及溢利貢獻,其實只佔稅後溢利 76億中的 46億元,羅列並不完整。剩餘的 30億元溢利貢獻,主要屬非經營類別,箇中的資料並沒有在概要內反映。就如看電影若只看精華,便會錯過不少重要情節,是一個很大的損失。
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